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期货开户之家:十五年期货领域老将 看好大宗商品配置价值

发布时间:2019-09-23 18:52:06  来源:网络    采编:网友推荐  背景:

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  首批获准发行的三只商品期货ETF作为基金行业全新品种,获得市场较高关注度,大成有色金属ETF便是其中之一。

  “我拥有期货情怀,在20年从业经验中有15年和期货行业密切相关。”大成有色金属ETF及其联接基金拟任基金经理李绍直言非常看好商品期货ETF前景。“大宗商品与股票、债券相关性低,投资互补性强,有色金属呈现牛长熊短格局,更具有长期投资价值。”

  大宗商品是重要资产类别

  2015年才正式进入基金行业的李绍,是在期货领域耕耘15年的老将。

  加盟大成基金前,李绍先后任职于大连商品交易所、中国金融期货交易所和中国期货市场监控中心等单位。他不仅具有多年的期货市场实时交易数据监测监控经验,更曾负责中国证监会“期货市场运行监测监控系统” 建设,还主持编制发布监控中心中国商品期货指数、农产品期货指数等系列指数。此外,在实际投资领域,他也有逾3年的期货专户投资经验。

  谈及大宗商品,李绍非常看好其配置价值。“因为大宗商品的风险收益与股票相关性较低,互补性强,合理配置大宗商品可有效提高投资组合风险收益比。各类大宗商品均具有良好的资产配置价值。”

  大宗商品作为一个特殊资产类别,在着名的美林投资时钟中占有重要位置。李绍介绍,主要大宗商品从2015年底逐渐走出自2012年以来的下跌通道,在夯实底部区域的同时,重拾上涨态势,多数商品整体收益明显好于A股市场。

  李绍指出,大宗商品属于实物资产,在货币宽松环境下,市场对实物资产价格会有一个重估过程。货币超发往往引致实物资产价格重估,大宗商品是有效缓冲货币宽松稀释的保值标的。

  “大量超发货币流入大宗商品是大概率事件,其中有色金属是大宗商品中体量最大的集群,产业链长且丰富,金融属性在大宗商品中居前,货币大规模流入的可能性更高。”

  有色金属市场“牛长熊短”

  李绍介绍,过去20年,商品经历了多轮牛熊迭代的现象。就有色金属价格而言,历史走势整体呈现出牛长熊短格局,且历次迭代的迹象是底部区域逐级上抬,与货币宽松政策相呼应。因此,在目前内外部环境复杂、不确定因素增多的情况下,相对其它资产,有色金属等大宗商品的安全边际更高。

  “商品期货ETF使得期货投资由难变易,同时具备高效率的特点,这将给未来期货市场带来较大变革,也是商品期货发展的历史性机遇。”李绍表示,未来期货市场客户结构会发生较大变革,银行资管资金、保险资金、公募FOF等可能逐渐加大关注商品期货ETF,作为大类资产配置可配和应配之选。”

  据李绍介绍,他即将管理的大成有色金属期货指数ETF是国内首批商品期货基金,目前全市场有色金属商品期货ETF仅此一只。

  据悉,大成有色金属期货指数ETF完全复制跟踪上期有色金属期货价格指数。成份商品为铜、铝、铅、锌、镍、锡六个上海期货交易所上市的有色金属期货品种。因为该产品基本剥离杠杆风险,合同约定持有所有商品期货合约的价值合计不低于基金资产净值的90%、不高于基金资产净值的110%,因此5%~8%的资金购买商品期货合约价值,满足投资约定,剩余90%的基金资产用来做现金管理。而且,由于投资标的资产清晰,与股票相比,有色金属期货ETF投资标的不涉及退市风险、管理层道德风险、财务造假风险、信用风险和长期停牌风险。

  在投资门槛方面,大成有色金属期货ETF认购1000元起,将期货投资的高门槛降低至购买开放式基金级别,让普通投资者多元化资产配置有了更多选择。