您的位置:首页 > 期货

期货开户之家:PTA 检修结束再寻做空机会

发布时间:2019-10-18 22:08:24  来源:网络    采编:网友推荐  背景:

  声明:本文仅为传递更多网络信息,不代表股秀才观点和意见,仅供参考了解,更不能作为投资使用依据。


返回网站首页 本文来源:网络

本文评论
在岸人民币兑美元官方收盘报6.9236 上一交易日下跌16点
  股票入门基础知识网6月14日讯 在岸人民币兑美元官
日期:06-14
人民币兑美元中间价报7.0657 上调189个基点
  股票入门基础知识网9月16日讯 今日人民币兑美元中
日期:09-16
罗永浩联手陈冠希干垮电子烟
 1  这两天最让我兴奋的事情是,陈冠希老师代言电子
日期:08-28
科迪乳业采销数据不合理 “高存高贷”现象背后有疑点
  深交所对科迪乳业(行情002770,诊股)的2亿元资金被
日期:06-07
美联储不加息 但却有一个意外!
  美国当地时间周三(5月1日),美联储公布利率决议的结果
日期:05-02
证监会今天开会 资本市场深化改革方案成型
  上证报记者从中国证监会获悉,8月25日,证监会有关负
日期:08-25
曾称销量远超茅台五粮液 央视标王如今1.3亿破产拍卖仅1人报名
  “喝孔府宴酒,做天下文章。”  年纪稍长的人们一
日期:06-13
暴涨300%牛股被减持利空砸跌停 马云光环要丢?退潮后只剩财务危机
  曾经抱着马云爸爸的大腿一口气拉了5个涨停,如今马
日期:09-23
这只股票曾离奇暴涨如今直线跌落 港证监会出手刺破财富幻影
  6月25日,港股上市公司中国鼎益丰(0612.HK)、中国智能
日期:06-27
房价上涨过快被“敲打” 苏州、大连等被公开点名
  随着楼市回暖房价上涨,住建部近期接连出手,点名10城
日期:05-19
郎酒要登陆A股!董事长:茅台价格高还买不到 是其他酒厂的耻辱!
  多年以来,作为川酒“六朵金花”之一的郎酒备受资本
日期:08-21
瑞华陷造假风波:康得新虚增119亿 辅仁药业17亿消失
  300多家A股上市公司是瑞华的客户  对瑞华会计师
日期:08-03
  短期窄幅波动

  9月14日沙特炼油装置遇袭后,在原油价格走高的带动下,国内化工品普遍走出一波上涨行情。然而,随着事件效应的衰退,先前超预期上涨的化工品纷纷回调,其中以PTA跌幅最大,自9月17日创下阶段新高5456元/吨后,PTA期货主力2001合约价格便不断走低,9月30日一度下探至5036元/吨。对于后续走势,笔者分析如下:

  PX裂解价差持续处于低位

  目前,亚洲 PX与石脑油价差基本在 307美元/吨的低价差区域运行。在沙特油田遭遇无人机袭击、外围油价大幅攀升的情况下,PX仍表现为跟涨乏力。

  新装置投产方面,截至9月底,国内新增的PX产能包括恒力石化450万吨/年、弘润60万吨/年、辽阳石化扩能30万吨/年、海南炼化二期100万吨/年共计640万吨/年,较2018年年底增加46%。弘润的装置9月实现量产,海南炼化及恒逸文莱的装置9月试车,浙石化的装置计划10月试车,东营联合的装置计划四季度部分投产,目前看,四季度PX仍有新增产能释放。

  检修方面,虽然四季度亚洲仍有部分炼化项目检修,但涉及产能明显低于二季度,再加上10月部分装置陆续重启,供应损失的量环比将减少。

  PTA装置检修提振作用有限

  截至9月下旬,PTA社会库存为142.2万吨,较8月初增加 27.7万吨,也大幅高于2018年同期。后续供给端的核心事件是新凤鸣一期产能220万吨/年与恒力石化产能250万吨/年的装置的投产情况,这两套装置如能顺利产出,则将给国内市场带来近10%的PTA供应增量。上述装置满负荷生产的话,每月将多出40万吨的产量,这无疑令PTA市场面临累库压力。

  检修方面,10月的检修计划包括恒力、虹港及汉邦石化等装置,涉及产能430万吨/年。如果上述检修落实,那么10月PTA供应阶段性收缩,市场可能转入去库存状态。

  整体上, PTA装置检修利于增加利润,但有新装置投产的压制,检修对行情的提振幅度不会太大。

  终端需求表现不佳

  今年的传统旺季显得“温柔”了一些,纺织产业链下游各环节利润不佳,避险情绪加重,扩大经营意愿不强。目前,聚酯企业开工率在88.78%,织机综合开机率为70.83%;聚酯市场整体库存集中在13—22天,织造工厂库存维持在39—40天。库存累积,FDY陷入亏损,PTA价格向下游传导不畅。

  另外,数据显示,1—8月,纺织纱线、织物及制品累计出口794亿美元,同比增长1.0%;国内纺织服装累计零售额为8427亿元,同比增长3.2%,二者增速均显着低于去年。纺织行业需求整体弱于去年。

  后续PTA装置既有检修,也有重启与新投产,整体开工率下降幅度有限。同时,聚酯装置开工率小幅回落,织机开工率也未能跟上。综合考虑,短期PTA价格将振荡整理,中期等待检修结束,再寻找高位沽空的机会。